详情

开头 | 财经九号&九号不雅察万博manbetx登录入口

作家 | 跳跳

近期，国内闲散零食龙头企业良品铺子(603719.SH)接连堕入公论旋涡。一方面，公司因控股鼓吹等违法遭监管部门警示，值得珍视的是，良品铺子恰是在监管部门的警示函之下才急促败露了权益变动公告，但对公司控股鼓吹收到监管部门警示函一事并未公告。

另一方面，良品铺子还濒临着上市以来初度年度功绩失掉的莫名场面，而此前曾主导良品铺子降价和改造的董事长兼总司理杨银芬在功绩预亏发布后不久公告辞任，新上任的董事长程虹濒临的场面理解并不乐不雅。

更令投资者担忧的是，新任董事长、代行总司理权柄的程虹，此前并无上市公司管制者的训导，在职职前主职是武汉大学质料发展计谋盘问院院长，从学术带领到上市企业高管，着实即是“素东谈主”高管，且不说能否顺应身份滚动，后续如何将良品铺子带出功绩泥淖、支吾合规挑战和市集磨砺，或许还要打个问号。

1

控股鼓吹违法遭警示

信披轻视泄漏惩处隐忧

3月14日，湖北证监局对良品铺子包含控股鼓吹宁波汉意创业投资结伴企业在内的六家鼓吹方出具了警示函。

图片

警示函夸耀，宁波汉意、宁波良品、宁波汉亮、宁波汉林、宁波汉宁、宁波汉良等6家公司所有合手有公司44.22%的股份。笔据良品铺子2023年3月7日的公告，宁波汉亮、宁波汉林、宁波汉宁、宁波汉良(以下简称宁波汉亮偏执一致行径东谈主)与宁波汉意、宁波良品(以下简称宁波汉意偏执一致行径东谈主)的一致行径筹谋拔除。且在2023年5月17日至12月5日历间，上述几家鼓吹通过巨额走动或集中竞价表情减合手良品铺子3.42%的股份。

上述变动后，宁波汉意偏执一致行径东谈主合手有良品铺子股份由44.22%变为38.36%，权益变动比例为5.86%；宁波汉亮偏执一致行径东谈主合手有良品铺子股份由44.22%变为2.43%，权益变动比例为41.79%。

上述几家鼓吹在合手有良品铺子股份权益变动比例达5%时未实时败露权益变动阐明书。此外，宁波汉意于2024年6月18日至6月19日历间通过集中竞价表情减合手股份584300股，占公司总股本的0.15%。因其在2023年5月至2024年6月时辰减合手良品铺子股份时，未在权益变动比例达到5%时实时败露阐明书。

上述6家鼓吹的步履违背了《上市公司收购管制主义》(证监会令166号)第十四条、第十五条的规矩，因此被湖北证监局处以警示函的行政监管要领。值得珍视的是，上述上市公司控股鼓吹被采取行政监管要领一事，上市公司并未进行败露。

上述6家良品铺子的鼓吹中，宁波汉意偏执一致行径东谈主当今还是上市公司良品铺子的控股鼓吹。据良品铺子在权益变动公告中的败露，宁波汉意主要认真东谈主为潘梅红，宁波良品的主要认真东谈主为杨红春、潘梅红、杨银芬，均是上市公司的骨子抑制东谈主或其筹谋东谈主。

本次股权变动出现的违法步履，暴知道上市公司大鼓吹在本钱运作中的合规意志薄弱，或许进一步收缩投资者的信任。

2

功绩出现上市以来首度失掉

降价策略反噬毛利率

良品铺子2024年功绩预报夸耀，全年归母净利润展望失掉2500万至4000万元，扣非净利润失掉更达5000万至7000万元，这是良品铺子自2020年上市以来初度出现年度失掉。

图片

不外需要指出的是，良品铺子在2024年各个季度的利润进展一直不如东谈观点。

继2023年四季度失掉1102万元后，2024年一至三季度的归母净利润别离为6248万元、-3859万元、-450万元，四季度理解又是大幅失掉。

功绩“滑铁卢”的背后，是公司为支吾竞争推出的“降价不降质”策略失效。2023年恰是在前任董事长杨银芬的手上，良品铺子官宣300款居品平均降价22%，最高降幅45%，虽短期刺激销量，却导致毛利率出现下滑，从2023年的27.75%下滑至2024年前三季度的26.84%。重复政府扶助减少等要素，良品铺子的盈利空间被严重挤压，到了2024年功绩出现失掉也就不奇怪了。

此外，公司比年营收合手续萎缩，2023年同比下跌14.76%，2024年前三季度又同比下滑8.66%，仅有54.8亿元，换言之，良品铺子试图“以价换量”的策略也并未获胜。这也使得良品铺子本已下滑的利润鸿沟下滑的愈加严重了。良品铺子的归母净利润增速从2023年的-46.26%，进一步扩大到了2024年前三季度的89.86%。

由此，良品铺子的功绩进展进一步“崩溃”。

3

原董事长杨银芬辞任

素东谈主程虹“救火”前程不解

计谋上的诞妄，导致公司功绩直线下滑之下，上市公司必须要有东谈主为此担责。

就在良品铺子2024年功绩预亏公告讦布后一个多月，3月3日，良品铺子公告称，董事长兼总司理杨银芬因“个东谈主原因”去职，尽管上市公司的公告中对杨银芬的评价有不少溢好意思之词，以致示意：“公司及公司董事会对杨银芬先生任职时辰的疼痛付出和孝顺示意赤忱感谢，特授予杨银芬先生为公司荣誉董事长。”

但毫无疑问，杨银芬关于良品铺子当下惨淡的功绩进展也有不行推卸的背负。

图片

不外更让市集和投资者骇怪的是，良品铺子的公告中示意由62岁的武汉大学质料发展计谋盘问院院长程虹接任董事长并代行总司理使命。

然则程虹此前并未实操过上市公司的诡计管制，其大齐所以其他上市公司独董或良品铺子董事的履历，不仅枯竭公司诡计管制训导，或许关于快消品行业的叮咛和策略也巧合了解。

即是这么一个“素东谈主”出任良品铺子的掌门东谈主，面对当下的诡计困局，能否破局或许大大齐东谈主齐要合手怀疑魄力。

4

多重危急重复鼓吹又减合手

股价市值“腰斩再腰斩”

诡计功绩危急之下，高管层的泛动不说，上市公司另一家大鼓吹、合手股19.16%的达永有限公司又在本年2月份抛出了一份3个月内减合手不逾越1203万股的公告。

图片

果真是“船漏又遇顶头风”，连自家大鼓吹齐不看好上市公司了？

据公开信息夸耀，自2020年股价高点87.24元/股于今，良品铺子市值已挥发超90%，抑制2025年3月28日收盘价仅12.42元/股，总市值不及50亿元。

在此前，良品铺子的鼓吹曾屡次减合手，如高瓴本钱近乎清仓，达永有限公司也累计减合手超14%，大鼓吹们的减合手与上市公司功绩利空酿成了恶性轮回。

而新任董事长程虹建议的“当然健康新零食”定位，如安在廉价竞争与品性定位间均衡，还是未知数。

(免责声明：本文数据及信息均来自上市公司年报、媒体报谈、湖北证监局官网等公开信息万博manbetx登录入口，数据或信息如有遗漏，接待改换，并以公司最终败露为准。未经授权，本文谢绝转载、抄袭或洗稿。)