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“原油之王”碰到滑铁卢。

据最新讯息，大家著名的原油往返员皮埃尔·安杜兰（Pierre Andurand）在可可市集的大举作念多碰到了惨烈的失败，结果6月底，其旗舰基金年内巨亏57%。

当地技巧8月1日，可可期货价钱大跌超3%，报8227.00好意思元/吨，本年累计跌幅超29%。有分析指出，大家需求疲软是可可价钱合手续下降的主要原因，欧洲可可协会数据知道，行动最大破钞地区，欧洲二季度可可豆加工量同比下降7.2%，创2020年以来最低水平。

巨亏57%

8月3日，据彭博社征引皮埃尔·安杜兰致投资者的一封最新信函报谈，结果6月底，其旗舰基金“安杜兰巨额商品全权录用增强型基金”，年内吃亏已高达57%。

安杜兰在信中坦承“近期的进展相配令东谈主失望”，并阐发已削减旗下统统基金的可可多头敞口。

这一进展与2024年的色泽功绩形成了澄澈反差。其时，安杜兰通过对可可价钱上升的大举押注得回了50%的年度陈述。可是，跟着可可价钱从特地每吨12000好意思元的高位回落至8000好意思元隔邻，加上一系列诞妄的往返和市集剧烈波动，此前的盈利被悉数并吞。

值得一提的是，安杜兰的名字，在往常近十年内，果然是原油往返告捷的代名词。可是，从2024年3月起，他将眼神投向了一个全新的限制：可可。

据彭博社报谈，安杜兰其时判断，西非地区恶劣的天气和作物病害将严重冲击大家可可供应链，从而引爆一场史诗级的行情。

他的团队在2024年3月配置了无数可可多头头寸，并在年底收货颇丰——可可的押注，匡助其旗舰基金在2024年已毕了高达50%的惊东谈主陈述。

渊博的告捷燃烧了安杜兰的无餍。2024年4月，安杜兰在给彭博社的邮件中高调预测：“咱们肯定（可可价钱）本年晚些时候可能冲破20000好意思元。”彼时，这位“原油之王”似乎正准备在可可市集复制我方的据说。

可是，参预2025年，由于市集对需求出路感到担忧，可可价钱合手续回落，结果8月1日，可可期货年内累计跌幅达29.23%。

这使得大举押注可可多头头寸的安杜兰损失惨重，其基金在1月大跌约17%，2月更是重挫近25%。

本年4月，安杜兰基金的吃亏更为惨烈。安杜兰在信中向投资者复盘称，他4月瞻望行将公布的咖啡豆加工数据会推高可可期货的价钱，因此加多了可可看涨头寸。

过后评释，尽管他的预测是正确的，但往返策略却在市集的剧烈波动中碰到惨败。

安杜兰将此怨尤于好意思国总统特朗普在4月2日告示的所谓“平等关税”计谋所激励的市集零散。

“若是咱们通盘月齐保合手原有仓位，而不去对特朗普的各式公告作念出反应，基金本可能已毕正收益。”安杜兰写谈：“但在其时候歧特朗普的关税公告作念出反应是极其坚苦的。”

现在安杜兰似乎并未满盈认输。他在信中示意：“咱们今天最强项的信念是，咱们将看到更高的可可价钱。鉴于咱们基本面的看涨不雅点，咱们的大部分风险敞口仍在可可上。”

彭博社驳斥称，这种波动突显了基金司理脱离中枢专科限制，转而投资其他存在不闇练风险的市形状濒临的风险。

价钱崩了

当地技巧8月1日，洲际往返所（ICE）农居品期货主力合约收盘全线下降，其中，可可期货价钱大跌3.28%，报8227.00好意思元/吨；咖啡期货价钱大跌3.19%，报286.35好意思分/磅。

欧洲可可协会数据知道，行动最大破钞地区，欧洲二季度可可豆加工量较旧年同时下降7.2%，创2020年以来最低水平。这是结合第四个季度同比下降，且降幅为疫情初期以来最大。亚洲可可协会数据知道，亚洲可可加工量在团结时代下降特地16%。这标明居于高位的价钱合手续扼制需求。

StoneX亚洲农业高档副总裁Darren Stetzel示意，尽管两地面区加工量下降基本在预期之中，但减弱幅度依然超出了预估。

往返商指出，旧年12月可可价钱一度冲上历史新高，已开动扼制破钞端需求。近期可可价钱合手续下降，反应出市集关于高价环境下的需求出路转趋保守，尤其是在大家通胀压力未减的配景下，巧克力破钞可能进一步放缓。

由于可可价钱剧烈波动形成“前所未有”的冲击，大家最大的可可加工企业——百乐嘉利宝本年7月告示下调功绩预期，瞻望其本年结果8月底的销量将下降7％。这是该公司本年第三次下调功绩预期。

尼尔森数据知道，大家巧克力市集阅历了十年来最严重的下滑。

照应人公司TRS by Expana此前将2024/2025年度大家可可供应多余预测上调3.2万公吨至7.7万公吨，原因是可可研磨量（揣度需求的方向）减少，知道需求可能走弱。2025/2026年度的供应多余预测更达到16.6万公吨，进一步加深市集压力。

责编：王璐璐

排版：刘珺宇

校对：吕久彪万博体育